（开首：上海证券接头）世界杯体育
1主要不雅点
■ 事件
12月11日，好意思国劳工局公布2024年11月CPI数据：CPI同比增2.7%，与市集预期合手平，前值2.6%；中枢CPI同比增3.3%，与市集预期及前值合手平；季调后CPI环比增0.3%，与市集预期合手平. 前值0.2%；季调后中枢CPI环比增0.3%，与市集预期及前值合手平。
■ 主要不雅点
通胀数据相宜市集预期，CPI同环比增速小幅反弹。11月CPI及中枢CPI同环比数据均与市集预期一致，CPI同环比增速虽小幅回升，但也相宜市集预期。中枢CPI环比已贯穿四个月录得增0.3%，动力价钱迎来反弹，房租及二手车价钱增速旯旮放缓。数据公布今日，2年期、10年期好意思债收益率分手变化-0bp、+4bp至4.15%、4.26%。动力价钱小幅反弹，食物价钱合手续上行。动力价钱有所回升，环比由上月的0.0%升至+0.2%，其中，动力商品价钱反弹，环比由-1.0%升至+0.5%；动力劳动价钱环比降温，由+1.0%降至-0.1%。食物价钱合手续上行，环比由+0.2%升至+0.4%，家庭食物与非家用食物价钱均有所上行，家庭食物环比由+0.1%升至+0.5%，非家用食物环比由+0.2%升至+0.3%。中枢商品价钱升温，二手车和卡车价钱增速放缓。中枢商品价钱环比由0.0%升至+0.3%，其中，衣饰价钱环比由负转正，环比由-1.5%升至+0.2%；二手车和卡车价钱增速小幅回落，环比由+2.7%降至+2.0%；新车（环比由0.0%升至+0.6%）和家用产物（环比由0.0%升至+0.7%）价钱回弹；教师和通讯用品价钱不息下行，10月及11月环比增速均为-1.1%。中枢劳动通胀仍旧踏实，房租价钱增速小幅回落。中枢劳动价钱环比增速与上月合手平，均为+0.3%，住所价钱增速有所回落。房租环比由+0.4%降至+0.3%，其中，业主等价房钱增速下行，环比由+0.4%降至+0.2%；主要居所房钱增速也小幅放缓，环比由+0.3%降至+0.2%；外宿价钱督察回升趋势，环比由+0.4%升至+3.2%，体现近期出行景气度较高。医疗劳动、文娱劳动及教师和通讯劳动价钱环比均与上月合手平，运输劳动价钱环比归零（由+0.4%降至0.0%）。12月降息25BP预期再次升温。通胀数据发布后，12月降息预期进一步升温，据英为财情网数据，现在12月降息25BP的概率已上调至94%，1月暂停降息的概率为75%。咱们以为，大选恶果短期对好意思联储影响有限，辩论到11月舒服率反弹及通胀相宜预期，联储12月约略率会不息降息，但特朗普的对内减税、对外增多关税、减少外侨等战略将来将对好意思国通胀带来上行压力，来岁的降息旅途仍具有较大的概略情味；好意思债方面，短期内10年好意思债利率或保合手高位震憾，永恒仍需柔和联储降息旅途及特朗普战略落地节拍。
2
风险指示
好意思联储战略的概略情味；好意思国经济韧性超预期；好意思国通胀超预期；海外地缘政事风险。
3叙述开首
叙述称号：
《住房通胀放缓，提振降息预期——2024年11月好意思国CPI点评》
分析师:张河生
Tel:021-53686158
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关连东谈主:赵佳颖
Tel:021-53686163
E-mail:zhaojiaying@shzq.com]article_adlist-->SAC编号:S0870122070007
研报发布日历：2024年12月16日
发布机构：上海证券有限包袱公司
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